中國水資源總量豐富但人均占有量少，空間分配不均。水務行業(yè)高度業(yè)務集成化集制造、輸送、配送和零售等多個環(huán)節(jié)為一體，能夠提高企業(yè)運作和管理效率。我國的水務行業(yè)也從原來的區(qū)域分散化運營逐漸發(fā)展到全國化、集團化和集成化的綜合環(huán)境服務，有助于加速水資源的優(yōu)化配置和環(huán)境綜合整治。

政策布局推動水務市場化進程，助力碧水保衛(wèi)戰(zhàn)取得實效

在水資源稅改革、排污權有償使用交易、水價市場化定價等各項政策推動下，水務市場呈現(xiàn)多元資本跨區(qū)域參與的趨勢。同時各部委陸續(xù)出臺環(huán)保治污方面政策條例，水環(huán)境治理駛入快車道。

從商業(yè)鏈來看，水務市場分為前端供水、后端污水處理、配套工程和設備提供商、水環(huán)境綜合整治，以及再生水和智慧水務等新業(yè)務：

傳統(tǒng)供水業(yè)務增長面臨挑戰(zhàn)，但仍存在投資機會

傳統(tǒng)供水業(yè)務平穩(wěn)，現(xiàn)金流良好，但增長遇到挑戰(zhàn)。供水市場過度分散，集約化程度低。近兩年資本市場對水務傳統(tǒng)業(yè)務的估值、注資熱情下降，個別供水企業(yè)資產(chǎn)負債率上升。在上調水價無法由企業(yè)自主掌控的背景下，供水企業(yè)紛紛開始拓展外地業(yè)務。異地業(yè)務競爭逐漸激烈。國家大力推動水價市場化，各地水價調整逐步落地，為供水企業(yè)盈利能力提升打開空間。此外管網(wǎng)改造和智能水表業(yè)務也存在較大的投資機會。

污水治理正處在快速成長期，污泥處理市場空間大

污水處理市場化服務需求突出，污水處理商通過開拓業(yè)務合作模式，擴大業(yè)務規(guī)模探索行業(yè)的發(fā)展空間。同時污水處理定價標準逐步明確，污水處理收費的提高均有望提高企業(yè)對項目的接手動力，改善企業(yè)盈利能力。

水環(huán)境綜合整治落地有望加速

黑臭水體和農(nóng)村污水治理是碧水保衛(wèi)戰(zhàn)的重要內(nèi)容。2020年要全面消滅黑臭水體，水環(huán)境綜合整治將加快。今年的一號文件也指出要扎實搞好農(nóng)村人居環(huán)境整治，開展農(nóng)村黑臭水體整治。預計今年由國企主導的水環(huán)境綜合整治有望加快。